界面新闻记者 | 刘晨光

11月7日 ，截止到收盘
，香港恒生指数涨2.02%报20953.34点，恒生科技指数涨2.25%报4677.64点 ，恒生中国企业指数涨2.49%报7546.95点 。

Wind数据显示，港股成交2197.75亿港元
，南向资金净买入额为11.83亿港元
。

界面新闻记者留意到，从10月8日以来 ，恒生指数整体保持在20000-21000点
，形成一定的稳定区间。

就在昨日，南下资金净买入创下今年新高 。Choice数据显示 ，11月6日
，南向资金净买入达197.04亿元。截至目前，年内超过100亿元的有8个交易日 ，排在前列的有今年3月22日南向资金净买入134.46亿元 、10月21日为113.89亿元
。

中泰国际策略分析师颜招骏向界面新闻记者表示
，港股大盘维持窄幅波动，大市沽空及 PUT/CALL比率处于低位 ，市场观望气氛较浓。恒生指数已连续11个交易日运行在20300-20800点的窄幅区间
，变盘在即 。从估值及风险溢价的角度，恒指在19500以下有较大的吸引力 ，短期则在19700至20100有技术性支撑
。

颜招骏指出，中国10月出口强 ，10月出口同比增长12.7%
，较上月2.4%大幅增长，创下近两年多以来最高增幅。从出口国别来看 ，对欧盟 、东盟出口同比大幅增加
，对美国出口同比保持增长，对日韩出口同比也较上月转正 。花旗中国经济意外指数于9月以来逐渐回升 ，显示中国经济数据改善
，对人民币汇率构成支撑
。

颜招骏认为，中国经济及港股的走势的关键仍在于财政政策的力度。出口大方向受压的背景下 ，对更多促消费政策是合理期望 。短期看来
，特朗普上台将再度增加外资对港股的风险溢价，限制估值扩张 ，长线主动外资对港股将继续持观望态度，但政策预期也会为港股托底
，外资占比或美国出口占比较多的股份可能阶段性跑输
。

浙商国际沈凡超分析指出，基本面方面 ，9月经济数据表现仍偏弱
，但在政策面支持下较8月有所改善，暂时缓解了经济进一步下滑的风险。政策面方面 ，继上月末两场重磅会议引爆市场
，10月政策端继续发力，接连举行重要会议 ，以大量增量政策和一系列政策组合拳提振市场信心 。资金面方面
，10月初以来美债收益率和美元指数持续反弹，结合月初港股暴涨结束后大幅调整并开启震荡行情 ，港股资金面短期有明显走弱
。但考虑到当前降息周期已开启
，仍看好港股资金面的中长期改善趋势。

沈凡超认为，对于港股市场的短期观点从上月的全面乐观调整为谨慎乐观 ，策略上不宜过分激进，坚持稳健分散的行业配置 。中长线来看
，港股走势仍将回归经济基本面，后续能否开启业绩驱动行情需要基本面数据确认。

国泰君安黄凯鸿认为 ，海外大选事件出清边际改善市场情绪
，港股市场未来走势以向上为主
。往前看，国内方面 ，经济相关政策持续出台
，且后续政策空间扩大。海外方面，虽然流动性预期阶段性收紧 ，背后主要是担心美国通胀再次回升
，长期通胀中枢上移导致主要央行降息幅度和节奏不及预期 。然而，美国最新就业数据反映劳动力市场出现疲软迹象 ，美联储实施鹰派政策抗通胀的空间逐步收窄
。美联储大概率在11月第二次下降利率
，并且后续仍会继续降息，海外流动性转宽松的趋势确定。当前恒指估值水平不高 ，随着美国大选结果落地，港股市场风险评价下修 。

配置上颜招骏坦言
，资金或更偏好几个方面，第一 ，内银、电讯
、能源等高分红央国企；以及受惠资本市场表现的内险、券商；第二
，香港本地股；第三，预期受惠政策扶持的工程机械 、电气设备
、部分家电及餐饮、文旅龙头等服务消费；第四 ，盈利增长改善 、股东回报提升的头部互联网
。

在沈凡超看来
，普涨行情结束后，后续或迎来板块分化。板块方面 ，看好行业相对景气的汽车
、电子、科技 、互联网等；业绩稳健且受益于政策利好的低估值国央企板块；受益于降息周期的医疗保健和香港本地股 。